口腔修復(fù)材料：被低估的小而美賽道
2021年07月11日
來源：三六九醫(yī)彩網(wǎng)
跟正畸牙套和種植體這種口腔材料的大領(lǐng)域相比較，口腔修復(fù)材料是相對比較小的賽道，但是確實(shí)很優(yōu)值的賽道，高附加值是此類材料市場的最大特點(diǎn)。骨修復(fù)材料（骨粉）和口腔修復(fù)膜是在口腔修復(fù)材料中比較有代表性的兩種，主要用于種植牙時(shí)牙槽骨條件不足時(shí)的植骨，使得后續(xù)植牙得以進(jìn)行。骨修復(fù)材料（骨粉）用于牙頜骨缺損或骨量不足的填充和修復(fù)；而口腔修復(fù)膜則用于口腔內(nèi)軟組織淺層缺損的修復(fù)。
口腔科骨修復(fù)材料
高附加值，國產(chǎn)替代空間大
2020年口腔科骨植入材料市場規(guī)模約為15億元，復(fù)合增速20%。
口腔科骨植入材料屬于骨科高值耗材中的骨缺損修復(fù)材料，根據(jù)奧精醫(yī)療招股書，2018年我國骨缺損修復(fù)材料行業(yè)的市場規(guī)模為39.3億元，其中骨科骨缺損修復(fù)材料20.2億元、口腔科骨缺損修復(fù)材料10.5 億元、神經(jīng)外科顱骨缺損修復(fù)材料8.6億元，預(yù)計(jì)2018-2023年復(fù)合增速19.8%。骨修復(fù)材料可分為自體骨、天然骨、人工骨，自體骨占比下降。自體骨取自患者自身，有良好的生物相容性、骨傳導(dǎo)和骨誘導(dǎo)能力，是臨床應(yīng)用的“金標(biāo)準(zhǔn)”，但骨量有限、造成患者額外失血創(chuàng)傷，近年來臨床使用比例逐步下降。根據(jù)南方所數(shù)據(jù)，我國2007-2017年自體骨臨床使用比例由81%下降至62%，美國2017年自體骨臨床使用比例為46%，預(yù)計(jì)未來我國自體骨使用占比將進(jìn)一步下降。
①天然骨：包括同種異體骨、異種骨、脫鈣骨基質(zhì)。瑞士蓋氏Geistlich的Bio-Oss骨粉屬于異種骨：取自牛骨，經(jīng)高溫煅燒處理去除免疫原性所得，在國內(nèi)名氣較大，但異種骨高溫煅燒后生物活性較差，難吸收。②人工骨：可分為金屬材料、無機(jī)非金屬材料、高分子材料、復(fù)合材料、組織工程材料。復(fù)合材料應(yīng)用較多，主要成分為羥基磷灰石和膠原蛋白，具有較好的生物相容性和骨傳導(dǎo)性。
口腔科骨植入行業(yè)中國產(chǎn)份額大約15%，其中奧精占2.4%，2019年正海生物骨修復(fù)材料（用于口腔）營收2166萬元，則市場份額應(yīng)為1.5%，余下11.1%為其他國產(chǎn)品牌。進(jìn)口品牌份額85%，其中蓋氏70%，15%為其他進(jìn)口品牌。骨修復(fù)材料技術(shù)壁壘相對不高，但是獲證時(shí)間比較漫長，因此市面上有許多未獲批非正規(guī)渠道產(chǎn)品，使用效果差異不大。目前國產(chǎn)市占率較低，有較廣闊的提升空間。
骨修復(fù)材料為高附加值產(chǎn)品，國產(chǎn)毛利率約75%。以奧精醫(yī)療和正海生物為例，骨修復(fù)材料的毛利率都在74%以上，其中正海生物比奧精醫(yī)療的毛利率高約4%，主要原因可能是正海售價(jià)更高。
口腔修復(fù)膜
毛利率90%以上
價(jià)格優(yōu)勢推進(jìn)國產(chǎn)替代
按出廠價(jià)口徑，2020年口腔修復(fù)膜市場規(guī)模為13.5億元，2016-2020年復(fù)合增速28.8%。
生物醫(yī)用材料用于診斷、治療、修復(fù)和替換人體組織，近年來行業(yè)增速20%以上，生物再生材料為其中一個(gè)前沿細(xì)分領(lǐng)域，我國生物再生材料發(fā)展主要集中在皮膚、骨、肌腱等，主要用于組織再生和創(chuàng)傷修復(fù)。高附加值產(chǎn)品高利率高達(dá)90%。口腔修復(fù)膜為高利潤產(chǎn)品，成本主要在制造成本，人工成本，以及占比不大的材料成本、如一些動物源的皮膚組織。以正海生物為例，2012-2020年毛利率盡管有下降趨勢但都在90%以上，在醫(yī)用耗材中屬于毛利率較高的產(chǎn)品。根據(jù)頭豹研究院，國產(chǎn)修復(fù)膜中“海奧”價(jià)格在600-1000元，以2020年1.29億元營收計(jì)算，正海生物市占率9.5%。瑞士蓋氏價(jià)格在1500-2600元，市場份額為70%，余下約20%為其他品牌，則進(jìn)口份額在70-90%，國產(chǎn)份額在10-30%。我們可以做一個(gè)假設(shè)比較：進(jìn)口份額80%,國產(chǎn)20%；進(jìn)口均價(jià)2000元，國產(chǎn)均價(jià)800元；則我國一年消耗的口腔修復(fù)膜數(shù)量在87.75萬片，2020年我國種植體約400萬顆，則口腔修復(fù)膜的使用比例在22%。國產(chǎn)價(jià)格為進(jìn)口的約40%，從種植體整體的平價(jià)化趨勢看，性價(jià)比高、功能接近的口腔修復(fù)膜市占率有望進(jìn)一步提高。
時(shí)代天使港股招股的成功，使得市場眼球都被隱形正畸賽道的“豐乳肥臀”所吸引。殊不知被大家低估的口腔修復(fù)材料賽道，一樣具有優(yōu)異的發(fā)展?jié)摿蛢r(jià)值。相信在不遠(yuǎn)的將來，這個(gè)小而美的領(lǐng)域也將會迎來更好的發(fā)展時(shí)刻。
